《中(zhong)共中(zhong)央(yang)國務院關于全面推進鄉(xiang)(xiang)村(cun)振興(xing)加快(kuai)農(nong)業農(nong)村(cun)現代化的(de)意見》明(ming)確提出，發揮“保險(xian)+期(qi)貨”在服務鄉(xiang)(xiang)村(cun)產業發展中(zhong)的(de)作用。這是“保險(xian)+期(qi)貨”模式連續6年寫入中(zhong)央(yang)一號(hao)文件。近年來，“保險(xian)+期(qi)貨”模式在支持鄉(xiang)(xiang)村(cun)產業發展中(zhong)的(de)作用也日益明(ming)顯。

　　“保險+期貨”迎來發展新機遇

　　2月24日(ri)，隨著交(jiao)易(yi)員按照預(yu)期(qi)價(jia)格(ge)入場(chang)(chang)交(jiao)易(yi)成功，貴州省首例(li)生(sheng)(sheng)(sheng)豬(zhu)(zhu)“保(bao)(bao)(bao)(bao)險(xian)+期(qi)貨”創(chuang)新型農業(ye)保(bao)(bao)(bao)(bao)險(xian)產品落地(di)。一(yi)直(zhi)以來，生(sheng)(sheng)(sheng)豬(zhu)(zhu)養殖業(ye)離不(bu)開保(bao)(bao)(bao)(bao)險(xian)，但生(sheng)(sheng)(sheng)豬(zhu)(zhu)價(jia)格(ge)險(xian)保(bao)(bao)(bao)(bao)障的(de)(de)是(shi)價(jia)格(ge)風(feng)(feng)險(xian)，過(guo)去(qu)缺少有效(xiao)(xiao)的(de)(de)對沖(chong)手段(duan)，保(bao)(bao)(bao)(bao)險(xian)公(gong)司(si)需(xu)要(yao)直(zhi)接承擔巨額賠付風(feng)(feng)險(xian)。生(sheng)(sheng)(sheng)豬(zhu)(zhu)期(qi)貨推出(chu)之(zhi)后，保(bao)(bao)(bao)(bao)險(xian)公(gong)司(si)通過(guo)向期(qi)貨公(gong)司(si)的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)管理(li)子公(gong)司(si)購買場(chang)(chang)外期(qi)權(quan)，轉移價(jia)格(ge)風(feng)(feng)險(xian)，期(qi)貨市場(chang)(chang)透明公(gong)允的(de)(de)價(jia)格(ge)既規(gui)范了(le)承保(bao)(bao)(bao)(bao)標(biao)的(de)(de)，又實現了(le)有效(xiao)(xiao)的(de)(de)價(jia)格(ge)風(feng)(feng)險(xian)分散與對沖(chong)。

　　什么(me)是“保(bao)險(xian)+期(qi)貨(huo)(huo)”模式？即農(nong)戶購買農(nong)產(chan)品價格保(bao)險(xian)，一旦遭遇市(shi)場價格動蕩，觸發價格保(bao)險(xian)賠(pei)付條款，將由保(bao)險(xian)公(gong)司賠(pei)付虧損(sun)。保(bao)險(xian)公(gong)司則(ze)通過向期(qi)貨(huo)(huo)風險(xian)管(guan)理子公(gong)司購買場外(wai)期(qi)權產(chan)品轉移賠(pei)付風險(xian)，實現“再保(bao)險(xian)”，形成(cheng)風險(xian)多方共擔的共贏格局。

　　這種由證(zheng)監系統(tong)首創(chuang)的一種資本市場服(fu)務(wu)“三(san)(san)農(nong)(nong)”的農(nong)(nong)業(ye)風險管(guan)理(li)模式，最早由期貨公司在服(fu)務(wu)“三(san)(san)農(nong)(nong)”實踐中摸(mo)索(suo)出雛形(xing)，經(jing)上海期貨交(jiao)易所、鄭州(zhou)商(shang)品交(jiao)易所和大連商(shang)品交(jiao)易所提煉固(gu)化為業(ye)務(wu)模式，逐步完善。

　　2016年以來，在中國證監會指(zhi)導下，三家商品期(qi)貨(huo)交易(yi)所在26個(ge)省份開展(zhan)了584個(ge)“保(bao)(bao)(bao)險+期(qi)貨(huo)”試(shi)點項目，涉及(ji)天然橡(xiang)膠、棉花(hua)、白糖、蘋果(guo)、紅棗(zao)、大豆、玉米、雞蛋(dan)、豆粕9個(ge)品種，累(lei)計保(bao)(bao)(bao)障現貨(huo)規(gui)模約(yue)1200萬(wan)噸，承保(bao)(bao)(bao)土地面積(ji)約(yue)3000萬(wan)畝，惠及(ji)貧(pin)困(kun)戶(hu)(hu)近(jin)70萬(wan)戶(hu)(hu)，成(cheng)為農業(ye)發展(zhan)、農民(min)增收的重要保(bao)(bao)(bao)障。

　　以(yi)天然橡膠(jiao)(jiao)(jiao)為(wei)例，我國(guo)主要的(de)橡膠(jiao)(jiao)(jiao)種植區域(yu)集(ji)中在(zai)云南(nan)和海(hai)南(nan)，多(duo)為(wei)邊(bian)疆、少數民族(zu)地區。橡膠(jiao)(jiao)(jiao)種植是當地大部分農民的(de)主要經濟來源。近年來，在(zai)上海(hai)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)交易所(suo)主導下(xia)，天然橡膠(jiao)(jiao)(jiao)“保(bao)險(xian)(xian)+期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)”精準扶貧試點項目托(tuo)起膠(jiao)(jiao)(jiao)農“穩穩的(de)幸(xing)福(fu)”。上期(qi)(qi)(qi)所(suo)將(jiang)保(bao)險(xian)(xian)公(gong)(gong)(gong)司(si)、期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)公(gong)(gong)(gong)司(si)聚攏到一個合作平臺上，上期(qi)(qi)(qi)所(suo)出資金，保(bao)險(xian)(xian)公(gong)(gong)(gong)司(si)向(xiang)膠(jiao)(jiao)(jiao)農出具天然橡膠(jiao)(jiao)(jiao)價格保(bao)險(xian)(xian)保(bao)單，再用(yong)保(bao)費向(xiang)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)公(gong)(gong)(gong)司(si)買入場外看跌期(qi)(qi)(qi)權，最(zui)后(hou)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)公(gong)(gong)(gong)司(si)通過期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)市(shi)場進行對沖。橡膠(jiao)(jiao)(jiao)價格高時，膠(jiao)(jiao)(jiao)農可以(yi)隨行就市(shi)賣個好價錢；一旦(dan)價格下(xia)跌觸(chu)發理(li)賠(pei)條件，膠(jiao)(jiao)(jiao)農又可以(yi)得到賠(pei)償。

　　“保(bao)險(xian)+期貨”模(mo)式結合了(le)期貨市(shi)場(chang)的風(feng)險(xian)規(gui)避功(gong)能(neng)與保(bao)險(xian)行業的承保(bao)理賠作用(yong)，創新性地(di)解決了(le)農業價格(ge)不可保(bao)、市(shi)場(chang)風(feng)險(xian)難(nan)(nan)規(gui)避的難(nan)(nan)題，成為我國農業風(feng)險(xian)管理體系的有益(yi)補充(chong)。

　　運行模式不斷創新優化

　　在(zai)齊魯大地，玉米(mi)種植(zhi)大戶收(shou)(shou)到預(yu)期賠付；在(zai)“一帶(dai)一路”沿(yan)線的(de)甘肅秦安，果(guo)農一年的(de)收(shou)(shou)入(ru)有了保障；在(zai)長江經濟(ji)帶(dai)的(de)湖湘大地，生豬養殖(zhi)戶收(shou)(shou)到高水平理賠款……

　　護(hu)航鄉村產業，增強(qiang)農民(min)收入，“保(bao)險(xian)+期(qi)貨(huo)”的進(jin)化(hua)版本(ben)正在涌現，“農民(min)合(he)作社+場外期(qi)權”“保(bao)險(xian)+期(qi)貨(huo)+訂單”“銀行+保(bao)險(xian)+期(qi)貨(huo)”等延(yan)伸模式(shi)，進(jin)一步提(ti)升(sheng)期(qi)貨(huo)市場服務“三農”的針對性和精準性。

　　2020年，陜西咸陽市(shi)(shi)的(de)(de)旬邑縣(xian)和(he)(he)淳化縣(xian)、甘肅天水市(shi)(shi)麥積區(qu)和(he)(he)平涼市(shi)(shi)涇(jing)川縣(xian)4個(ge)蘋(pin)(pin)果(guo)主產區(qu)，創造(zao)性(xing)地開(kai)展蘋(pin)(pin)果(guo)“農民合作(zuo)社(she)(she)+場外(wai)期權”的(de)(de)試點探索。鴻盛果(guo)品(pin)合作(zuo)社(she)(she)是麥積區(qu)試點的(de)(de)參與(yu)者，該合作(zuo)社(she)(she)以(yi)蘋(pin)(pin)果(guo)出(chu)口(kou)為主。2020年收(shou)獲季(ji)節，該合作(zuo)社(she)(she)收(shou)購的(de)(de)蘋(pin)(pin)果(guo)均價達每公(gong)斤8元。然而，2020年受(shou)新冠肺炎疫(yi)情影響，蘋(pin)(pin)果(guo)消(xiao)費明顯收(shou)縮。與(yu)此同時，全國蘋(pin)(pin)果(guo)總體供應(ying)充足，對外(wai)出(chu)口(kou)市(shi)(shi)場份額持續下降。在這些因素的(de)(de)共同作(zuo)用下，蘋(pin)(pin)果(guo)市(shi)(shi)場價格逐步(bu)下跌，合作(zuo)社(she)(she)和(he)(he)果(guo)農損失持續加大。

　　針對新型農業經營(ying)主(zhu)體(ti)對價格敏感的特(te)點，鄭商所借鑒“保(bao)險+期(qi)貨(huo)”試點模式，充分(fen)考(kao)慮合(he)(he)作(zuo)(zuo)社(she)法(fa)人地位，在(zai)“保(bao)險”環(huan)節，引入(ru)“合(he)(he)作(zuo)(zuo)社(she)”加以替(ti)代。在(zai)該模式下，鴻盛果品合(he)(he)作(zuo)(zuo)社(she)作(zuo)(zuo)為法(fa)人，可以直接從(cong)期(qi)貨(huo)公司風險管(guan)理(li)子公司購(gou)買場(chang)(chang)外期(qi)權。相較于“保(bao)險+期(qi)貨(huo)”，“合(he)(he)作(zuo)(zuo)社(she)+場(chang)(chang)外期(qi)權”模式減(jian)少了(le)“保(bao)險”環(huan)節，從(cong)而縮短了(le)農業經營(ying)主(zhu)體(ti)到期(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)(chang)的距離，部(bu)分(fen)中間環(huan)節減(jian)少，降低了(le)農業經營(ying)主(zhu)體(ti)的“保(bao)價”成本。

　　為(wei)解決棉(mian)(mian)農(nong)(nong)貸款(kuan)問題，新(xin)(xin)(xin)疆生產建設兵團農(nong)(nong)三師(shi)開展(zhan)棉(mian)(mian)花(hua)“保險(xian)+期貨”試點時(shi)，在“保險(xian)＋期貨”的傳(chuan)統架構基礎(chu)上，創新(xin)(xin)(xin)引入建設銀(yin)行(xing)(xing)新(xin)(xin)(xin)疆分行(xing)(xing)，為(wei)參(can)保棉(mian)(mian)農(nong)(nong)在貸款(kuan)等方面給予(yu)優先(xian)(xian)支持，參(can)保棉(mian)(mian)農(nong)(nong)個(ge)人信用評估得到改(gai)善(shan)，優先(xian)(xian)獲取銀(yin)行(xing)(xing)惠農(nong)(nong)信用貸款(kuan)，此為(wei)“銀(yin)行(xing)(xing)+保險(xian)+期貨”模式。

　　為解決產銷對(dui)接問題，甘(gan)肅合水(shui)縣(xian)、寧縣(xian)等(deng)地開展“保險+期貨+訂單”模式試點，該模式引入(ru)國(guo)投中魯果汁股份有限公司等(deng)龍頭企業(ye)參與，增強了農戶與龍頭企業(ye)之間訂單關系的穩定(ding)性，促進了訂單農業(ye)提高履約率(lv)和產業(ye)鏈上下游利益聯結機(ji)制(zhi)進一步完善。

　　從單點(dian)試(shi)(shi)(shi)點(dian)到(dao)(dao)大面積縣域全覆蓋試(shi)(shi)(shi)點(dian)，從單純的“保(bao)險+期(qi)貨”試(shi)(shi)(shi)點(dian)到(dao)(dao)“保(bao)險+期(qi)貨+訂單”“保(bao)險+期(qi)貨+銀行(xing)”試(shi)(shi)(shi)點(dian)，從“合作(zuo)社+場(chang)外期(qi)權(quan)”試(shi)(shi)(shi)點(dian)到(dao)(dao)支持(chi)開發場(chang)外看(kan)漲(zhang)期(qi)權(quan)產品等，“保(bao)險+期(qi)貨”模式(shi)不斷完善路徑和機制，打出了(le)支農惠農“組(zu)合拳”，為各(ge)類農業經營主體保(bao)“價”護航。

　　為鄉村產業發展注入金融動力

　　由于農業生產(chan)的特殊性，如何規避農業生產(chan)經營風險(xian)，保(bao)護種植者(zhe)(zhe)、經營者(zhe)(zhe)的利(li)益(yi)，是各國政府都在關注(zhu)和著力(li)解決的問題。相較(jiao)于發達(da)國家，我國對農業風險(xian)管理的方式方法處于起步階(jie)段，加快建立(li)起適合中國國情的“保(bao)險(xian)+期貨”長效機制至關重要(yao)。

　　“是時(shi)候由中央和地方政(zheng)府出來做(zuo)制度層面(mian)的(de)規劃和資金安排了。”新湖期貨(huo)顧(gu)問許英告訴記者，“保險＋期貨(huo)”探索用市(shi)場化和商業(ye)(ye)化模(mo)式，使我國(guo)農業(ye)(ye)支(zhi)持(chi)政(zheng)策(ce)重點轉向不(bu)引起貿易扭曲的(de)“綠箱(xiang)”，這不(bu)僅是鄉村產業(ye)(ye)振興(xing)的(de)需(xu)要(yao)，更是中國(guo)農業(ye)(ye)保障制度建(jian)設的(de)需(xu)要(yao)。

　　“‘保(bao)險(xian)+期貨’在我國最(zui)終(zhong)成熟落地不是一(yi)時一(yi)日之(zhi)功。”證監(jian)會副主席方(fang)(fang)星(xing)海表示，一(yi)方(fang)(fang)面，期貨業要(yao)加(jia)大業務創(chuang)新，將服務向(xiang)產業鏈延伸。另一(yi)方(fang)(fang)面，“保(bao)險(xian)+期貨”的(de)推廣(guang)需要(yao)多部門通力(li)協作，共同(tong)探索(suo)并制定出有利(li)于我國農業經濟長遠發展的(de)系統(tong)性政策(ce)。

　　據記者(zhe)了解，目前“保(bao)(bao)(bao)險(xian)＋期(qi)貨”面臨的最大挑戰就是資(zi)(zi)金來(lai)源。在(zai)我國，政(zheng)策(ce)性農業保(bao)(bao)(bao)險(xian)的保(bao)(bao)(bao)費(fei)，主(zhu)(zhu)要由(you)中央財政(zheng)和地方財政(zheng)支持。而“保(bao)(bao)(bao)險(xian)+期(qi)貨”試點的保(bao)(bao)(bao)費(fei)主(zhu)(zhu)要由(you)交(jiao)易所出資(zi)(zi)支持，另有部(bu)分資(zi)(zi)金由(you)地方政(zheng)府、期(qi)貨公司等主(zhu)(zhu)體來(lai)承擔。從小范圍試點到大面積推廣，需要巨額資(zi)(zi)金，單純依(yi)靠交(jiao)易所等市(shi)場力量是無(wu)法解決的。

　　在甘肅，借財(cai)政(zheng)部(bu)開展中(zhong)央(yang)財(cai)政(zheng)對(dui)地方(fang)優勢特色農產品(pin)保(bao)險獎(jiang)補試(shi)點(dian)(dian)的(de)東風(feng)，甘肅省將蘋果“保(bao)險+期(qi)貨”試(shi)點(dian)(dian)列入地方(fang)優勢特色農業保(bao)險中(zhong)央(yang)獎(jiang)補試(shi)點(dian)(dian)，保(bao)費由中(zhong)央(yang)、省級、市級和縣級財(cai)政(zheng)及農戶共(gong)同(tong)承擔。這是中(zhong)央(yang)財(cai)政(zheng)首次(ci)正式(shi)介入并支(zhi)持(chi)開展“保(bao)險+期(qi)貨”試(shi)點(dian)(dian)工作，實現(xian)了以財(cai)政(zheng)資金為(wei)主推動試(shi)點(dian)(dian)落地實施(shi)的(de)新模式(shi)，在財(cai)政(zheng)資金常態化、機制化支(zhi)持(chi)“保(bao)險+期(qi)貨”試(shi)點(dian)(dian)上率先取(qu)得突(tu)破。

　　當前，部分地區脫(tuo)貧(pin)成果尚不(bu)穩固，還需要建(jian)立健全防(fang)止返貧(pin)機(ji)制，有效增強鄉村產業(ye)發(fa)展(zhan)，鞏固脫(tuo)貧(pin)成果。如(ru)果能(neng)(neng)在(zai)更大范圍內(nei)推廣“保險+期貨”，將在(zai)構建(jian)農村防(fang)止返貧(pin)機(ji)制上大有可(ke)為(wei)(wei)，不(bu)僅能(neng)(neng)豐富政(zheng)府助農的(de)工(gong)具箱，還能(neng)(neng)更好(hao)地發(fa)揮財(cai)政(zheng)資(zi)金杠桿(gan)效應，為(wei)(wei)鄉村產業(ye)的(de)內(nei)生(sheng)發(fa)展(zhan)注(zhu)入金融(rong)動力。（記(ji)者 祝惠春）