中證(zheng)網訊（記者 昝(zan)秀麗）中國人(ren)民銀行、金融(rong)監管總局、中國證(zheng)監會(hui)(hui)(hui)11月(yue)17日(ri)聯合召開金融(rong)機構座談會(hui)(hui)(hui)。會(hui)(hui)(hui)議強調，支持房地產企業通過資(zi)本市場合理股權融(rong)資(zi)。

　　中國證券報記者獲悉，金(jin)融(rong)管理部門將貫徹落實中央金(jin)融(rong)工(gong)作會議部署要求，積極支(zhi)持穩妥防范化解(jie)大(da)型房(fang)企風(feng)險，做(zuo)好房(fang)地產(chan)企業(ye)合(he)理融(rong)資(zi)支(zhi)持和融(rong)資(zi)監管，促進房(fang)地產(chan)行業(ye)平穩健康發(fa)展。同時(shi)，穩妥做(zuo)好相關風(feng)險處置(zhi)和違(wei)(wei)規查(cha)處。從嚴(yan)查(cha)處上市房(fang)企、發(fa)債房(fang)企財務造假、虛(xu)假信(xin)息披露及相關中介機構(gou)未履職(zhi)盡(jin)責等違(wei)(wei)法違(wei)(wei)規行為(wei)。

　　專家(jia)認(ren)為，此次座(zuo)談會釋放(fang)出明確政策(ce)信號，有(you)關部(bu)門將更好支持房地產企業通過資本市場合理股權融(rong)資。

　　堅持融資支持與風險防控并重

　　過去一(yi)段時間，金融管理(li)部(bu)門積極配合行業(ye)主管部(bu)門和(he)地(di)(di)方政(zheng)府(fu)，從房(fang)地(di)(di)產市(shi)場的(de)(de)供需兩端(duan)綜合施(shi)策，保持信(xin)貸(dai)、債券、股權等重點融資渠道穩定(ding)(ding)，支持改善行業(ye)經營，優化調整個人住(zhu)房(fang)貸(dai)款政(zheng)策，著力穩定(ding)(ding)房(fang)地(di)(di)產市(shi)場，取得(de)了良好的(de)(de)效果。

　　其中(zhong)，股(gu)權融資方面(mian)，截至目前，A股(gu)上市(shi)房(fang)企(qi)共有(you)104家(jia)，境(jing)外上市(shi)的境(jing)內房(fang)企(qi)98家(jia)（其中(zhong)港股(gu)93家(jia)），總市(shi)值合計約2.3萬億元。

　　按照中央有關部署要(yao)求，去年底證監會出臺了支持(chi)(chi)房(fang)地產平穩(wen)健康發(fa)展的“股權五條”等政策措施，堅持(chi)(chi)股債聯動，堅持(chi)(chi)融資支持(chi)(chi)與(yu)風險防控并重(zhong)，滿足(zu)正常經(jing)營房(fang)企的合理融資需(xu)求和穩(wen)妥應對房(fang)企債券(quan)違約(yue)風險。

　　去年底以來，已有(you)8單(dan)境(jing)內外上市房企(qi)再融資(zi)(zi)和并(bing)購重組項(xiang)目通(tong)過(guo)證監會注冊或備案，擬融資(zi)(zi)合(he)計約440億元(yuan)；并(bing)且啟(qi)動(dong)不動(dong)產(chan)私募投資(zi)(zi)基金(jin)(jin)試點。債券(quan)(quan)融資(zi)(zi)方面(mian)，今年1-10月，房企(qi)公司(si)債券(quan)(quan)及資(zi)(zi)產(chan)支(zhi)持證券(quan)(quan)發行(xing)(xing)超過(guo)2300億元(yuan)。通(tong)過(guo)中(zhong)證金(jin)(jin)融公司(si)與地方擔保公司(si)“央(yang)地合(he)作”模(mo)式增信支(zhi)持民營房企(qi)發行(xing)(xing)債券(quan)(quan)。

　　“通過股權和債券(quan)兩個方面政(zheng)策措施支持(chi)房企(qi)融資，既滿(man)足(zu)了(le)政(zheng)策經營房企(qi)的融資需求(qiu)，又為(wei)防(fang)范化解(jie)房企(qi)信用違約(yue)風(feng)險提供了(le)金(jin)融活(huo)水支持(chi)。”德(de)邦(bang)證券(quan)首席經濟(ji)學(xue)家(jia)、董事總經理蘆哲表(biao)示。

　　支持房地產企業通過資本市場合理股權融資

　　會議(yi)強調，各金融(rong)機構要深入貫(guan)徹落實(shi)中央金融(rong)工(gong)作會議(yi)部署，堅(jian)持(chi)“兩個毫(hao)不(bu)動搖”，一視同仁(ren)滿足不(bu)同所有制(zhi)房(fang)地(di)產(chan)企(qi)業(ye)合(he)理(li)融(rong)資需求，對正常經(jing)營的房(fang)地(di)產(chan)企(qi)業(ye)不(bu)惜(xi)貸、抽(chou)貸、斷貸。繼(ji)續用好“第二支箭”支持(chi)民營房(fang)地(di)產(chan)企(qi)業(ye)發債融(rong)資。支持(chi)房(fang)地(di)產(chan)企(qi)業(ye)通過資本(ben)市場合(he)理(li)股權(quan)融(rong)資。

　　蘆哲認(ren)為，從資金來源看，“三支箭”所對(dui)應的信(xin)貸、債務(wu)、股權三類資金，均是行業主(zhu)要的金融需(xu)求。

　　從(cong)資(zi)(zi)金(jin)用途來看(kan)，償還(huan)債務、在建房屋竣(jun)工、日常經營是三類主要(yao)需(xu)求(qiu)，其(qi)中第一類需(xu)求(qiu)如果(guo)得不到(dao)滿足可能(neng)誘發信用違(wei)約風險(xian)(xian)，第二類資(zi)(zi)金(jin)需(xu)求(qiu)則容(rong)易外(wai)溢成為“爛尾樓”等社會民生風險(xian)(xian)。

　　從行(xing)業高質(zhi)量發展來看，城中村改造、保(bao)障房、平(ping)急(ji)兩用等三大工程是高質(zhi)量發展的(de)重要方向，離不開商業信貸、債(zhai)券融資、REITs、政策性金(jin)融工具等多(duo)樣化的(de)金(jin)融支持。

　　“會(hui)議提出，支(zhi)持房地產(chan)企(qi)業通過資本市(shi)場合理股權融資。”蘆(lu)哲表示，在房企(qi)融資“三支(zhi)箭(jian)”中，股權融資的相對優勢在于不增加(jia)額外(wai)負(fu)債。

　　加快房地產金融供給側改革

　　會議(yi)強調，要(yao)繼(ji)續配(pei)合地(di)方政府和相(xiang)關部門(men)，堅持市(shi)場化、法治化原則，加大(da)保(bao)交樓金融(rong)支(zhi)持，推(tui)動(dong)行業并購重組。要(yao)積極服務保(bao)障性住房(fang)等“三大(da)工程”建(jian)設，加快房(fang)地(di)產金融(rong)供給側改(gai)革，推(tui)動(dong)構(gou)建(jian)房(fang)地(di)產發展新模式。

　　“房地產金(jin)(jin)融供(gong)給(gei)側改革范圍較廣(guang)，直接金(jin)(jin)融和間接金(jin)(jin)融都(dou)(dou)包含在(zai)內。”蘆哲分析(xi)，房地產金(jin)(jin)融供(gong)給(gei)側改革顧名思(si)義(yi)是著眼于(yu)(yu)供(gong)給(gei)側，可分為直接金(jin)(jin)融和間接金(jin)(jin)融兩(liang)部分，前者主要是商業銀行信貸，如開發貸、個人按揭貸款都(dou)(dou)歸屬于(yu)(yu)此類(lei)，后者主要是通過資(zi)(zi)本市場(chang)融資(zi)(zi)，股權(quan)融資(zi)(zi)和債券融資(zi)(zi)都(dou)(dou)在(zai)此類(lei)。

　　蘆哲建議，從供(gong)(gong)給側改革出發，做好需求側管理，形(xing)成金融(rong)和房(fang)地(di)產的良(liang)性循環(huan)。“房(fang)地(di)產金融(rong)的供(gong)(gong)給側改革，離不開(kai)需求側的管理，即針(zhen)對房(fang)企和居民兩(liang)大主(zhu)要金融(rong)需求方(fang)，做好金融(rong)供(gong)(gong)需管理。”他說。

　　具體來(lai)看，針對房企需(xu)(xu)求(qiu)，此(ci)前出臺的(de)系列(lie)政策中(zhong)，“三道(dao)紅線(xian)”等(deng)(deng)限(xian)制性政策需(xu)(xu)要(yao)因時而變，“三支(zhi)箭”等(deng)(deng)支(zhi)持性政策則要(yao)在當下加大力度，特別是(shi)發揮(hui)股權和債券等(deng)(deng)直(zhi)接融(rong)資(zi)的(de)作用(yong)。針對居民需(xu)(xu)求(qiu)，主要(yao)是(shi)加強按揭貸款管理，將(jiang)居民杠桿率納入行業的(de)宏觀管理指標。

　　中國證券報(bao)記者(zhe)獲(huo)悉(xi)，下一(yi)步，金融管理(li)部門將一(yi)視同仁滿足不同所有制房(fang)地(di)(di)產(chan)企(qi)(qi)業(ye)合理(li)融資(zi)(zi)(zi)需求。保(bao)持(chi)房(fang)企(qi)(qi)股債融資(zi)(zi)(zi)渠道總體穩(wen)定，支持(chi)規(gui)范(fan)經(jing)營(ying)(ying)的民營(ying)(ying)房(fang)企(qi)(qi)持(chi)續發展(zhan)。積(ji)極發揮中證金融公(gong)司(si)與(yu)地(di)(di)方(fang)擔保(bao)公(gong)司(si)“央地(di)(di)合作”增(zeng)信模式作用，促(cu)進(jin)解決(jue)民營(ying)(ying)房(fang)企(qi)(qi)發債難問題。做好房(fang)地(di)(di)產(chan)股債融資(zi)(zi)(zi)監管，規(gui)范(fan)募集資(zi)(zi)(zi)金使用。

　　同時，穩妥做好房企相(xiang)關風(feng)險(xian)處(chu)(chu)(chu)置和違(wei)規(gui)查處(chu)(chu)(chu)。堅(jian)持(chi)“一(yi)(yi)司一(yi)(yi)策”化解大型房企債(zhai)券違(wei)約(yue)風(feng)險(xian)，繼(ji)續應對上市(shi)房企集中(zhong)退(tui)市(shi)問題，確保“退(tui)得下(xia)、退(tui)得穩”。從(cong)嚴查處(chu)(chu)(chu)上市(shi)房企、發(fa)債(zhai)房企財務造假(jia)、虛假(jia)信(xin)息披露及相(xiang)關中(zhong)介機構未履職(zhi)盡責等(deng)違(wei)法違(wei)規(gui)行為(wei)。