近段時間，外資機構陸續發布2024年(nian)宏觀(guan)經濟展望(wang)(wang)或資本(ben)市場(chang)展望(wang)(wang)，紛(fen)(fen)紛(fen)(fen)表示看好中國經濟發展前(qian)景(jing)，維持(chi)(chi)2024年(nian)增持(chi)(chi)A股立場(chang)。

　　外資機構認(ren)為，當前是布局中(zhong)國(guo)資產的窗口期(qi)，A股(gu)估值頗具吸(xi)(xi)引力(li)。隨著(zhu)中(zhong)國(guo)資本(ben)市(shi)場制度型(xing)開放穩步推進，中(zhong)國(guo)資本(ben)市(shi)場對全球資金的吸(xi)(xi)引力(li)有(you)望進一步增(zeng)強。

　　估值具有較大吸引力

　　鑒于A股(gu)估(gu)值處于歷史(shi)低位、中國經(jing)濟形勢改善推動企業盈利回升，高盛(sheng)等機構維持對A股(gu)的高配(pei)建議。

　　“受每(mei)股收益增長及估值因(yin)素驅(qu)動，我們預計MSCI中(zhong)國指(zhi)(zhi)數(shu)和滬深300指(zhi)(zhi)數(shu)將在2024年分別上漲12%和16%。”高盛首(shou)席中(zhong)國股票策略師(shi)劉勁津(jin)表示。

　　除高盛外(wai)，摩根大(da)(da)通等(deng)機構同樣認為，中國股市(shi)估值位于(yu)偏低(di)(di)位置，對海外(wai)投資者(zhe)具有較大(da)(da)吸引力。摩根大(da)(da)通首席亞(ya)洲(zhou)及中國股票(piao)策略師劉鳴(ming)鏑表(biao)示，目前MSCI中國指數(shu)的(de)整體估值低(di)(di)于(yu)歷(li)史(shi)平均(jun)水(shui)平0.7個標準(zhun)差。當估值低(di)(di)于(yu)歷(li)史(shi)平均(jun)水(shui)平1個標準(zhun)差時，通常是(shi)市(shi)場的(de)“大(da)(da)底”。此外(wai)，部(bu)分龍(long)頭企(qi)業的(de)盈利(li)預期(qi)正在轉好。

　　威靈(ling)頓投資(zi)(zi)管理高級董事總經(jing)理、亞(ya)洲區投資(zi)(zi)總監普江寧表示，當前中國(guo)(guo)股(gu)票的(de)(de)估(gu)值(zhi)在相(xiang)對和(he)絕(jue)對意義上(shang)都處于具有吸引力的(de)(de)水平，整(zheng)體市(shi)(shi)盈率(lv)僅為美國(guo)(guo)股(gu)市(shi)(shi)的(de)(de)三分之(zhi)(zhi)一。更重(zhong)要的(de)(de)是，各國(guo)(guo)歷史數據表明，股(gu)市(shi)(shi)估(gu)值(zhi)和(he)后續(xu)10年的(de)(de)收益之(zhi)(zhi)間存在極強的(de)(de)負(fu)相(xiang)關關系，這進一步凸顯了中國(guo)(guo)市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)巨大潛力。

　　經濟有望持續向好

　　除(chu)估值具(ju)有(you)吸(xi)引力外，中國經濟增長前(qian)景有(you)望持續回(hui)升向好也是外資競相唱多A股的重要因素(su)。

　　多家外資機構預測，2024年中國經濟有(you)望持續回升向好。從(cong)三駕馬車來看，投資將(jiang)持續加碼、消(xiao)費保持復(fu)蘇、出口有(you)望得(de)到(dao)改善。

　　“投(tou)資將是2024年(nian)中國經濟增長的重要貢獻因素。”高盛首(shou)席中國經濟學家(jia)閃輝表示，在財政金融政策(ce)支持下，2024年(nian)中國基礎(chu)設(she)施投(tou)資增速有望(wang)加(jia)快。

　　瑞銀認為，新(xin)能(neng)源投(tou)(tou)資(zi)(zi)、防(fang)洪防(fang)澇(lao)等水利相關工程、城市群交通(tong)網(wang)絡、公用(yong)事業和公共設(she)施領(ling)域的(de)增(zeng)長潛力較(jiao)大。在制造業中(zhong)，與(yu)綠(lv)色轉型相關的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)或將保(bao)持強勁(jing)勢頭，與(yu)科技供應鏈相關的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)有望(wang)得到改善。

　　瑞(rui)銀《2024年(nian)-2025年(nian)中國經濟展望(wang)》報告(gao)認為，2024年(nian)中國消費和服務(wu)業將(jiang)延續復蘇趨勢。預計2024年(nian)居民實際收入將(jiang)繼續好(hao)轉，推動消費增(zeng)長(chang)。

　　此外(wai)，外(wai)資(zi)機構認為，外(wai)需提振將利好中國出(chu)口(kou)，預計2024年中國出(chu)口(kou)額會趨于穩定，出(chu)口(kou)數量呈現恢復(fu)性增(zeng)長。

　　橡樹資本(ben)聯(lian)席創(chuang)始人(ren)及聯(lian)席董事(shi)長霍華德·馬克斯在接受中(zhong)國證券報記者采(cai)訪時說：“中(zhong)國在經(jing)濟(ji)發(fa)展方(fang)面(mian)正處(chu)于‘青(qing)春(chun)期(qi)’，未(wei)來可期(qi)。”

　　高水平開放穩步推進

　　業內人士認為，外資(zi)唱多A股，亦與中國穩(wen)步擴大(da)資(zi)本市(shi)場制(zhi)度型開放、提升跨(kua)境投(tou)融資(zi)便利化水平等(deng)舉措相關(guan)。

　　合格境(jing)外機(ji)構(gou)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)制度日(ri)前再迎重磅(bang)改(gai)革便(bian)是(shi)生動詮釋。11月10日(ri)，人民銀行(xing)、國家外匯(hui)(hui)管(guan)理(li)局(ju)對《境(jing)外機(ji)構(gou)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)境(jing)內證券期貨(huo)投(tou)(tou)資(zi)(zi)資(zi)(zi)金管(guan)理(li)規(gui)定》進行(xing)修訂(ding)，形成了《境(jing)外機(ji)構(gou)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)境(jing)內證券期貨(huo)投(tou)(tou)資(zi)(zi)資(zi)(zi)金管(guan)理(li)規(gui)定（征求意見稿）》。此(ci)次修訂(ding)包括取消QFII/RQFII在國家外匯(hui)(hui)管(guan)理(li)局(ju)辦理(li)資(zi)(zi)金登記的行(xing)政許(xu)可要求、不(bu)再區分用于證券交易或(huo)衍生品交易的人民幣專用存款(kuan)賬(zhang)戶等。

　　“此次(ci)優化(hua)QFII/RQFII規則(ze)，標志著高(gao)水平開放仍在(zai)持續推(tui)進(jin)(jin)，有(you)望進(jin)(jin)一步(bu)提升(sheng)境外資(zi)金(jin)投資(zi)A股市(shi)場的便利程度。”中(zhong)金(jin)公(gong)司研究部(bu)國內策略首席分析師(shi)李求索表示，隨著中(zhong)國資(zi)本(ben)市(shi)場不斷加快對外開放步(bu)伐，資(zi)本(ben)市(shi)場國際化(hua)程度將進(jin)(jin)一步(bu)加深，對于吸引外資(zi)機(ji)構配置中(zhong)國市(shi)場、引導資(zi)本(ben)市(shi)場更(geng)好服務實(shi)體經濟都(dou)有(you)積極意(yi)義。

　　證監(jian)會(hui)國際(ji)合作部副主任、一(yi)級(ji)巡(xun)視(shi)員楊柳近日在2023金融街論(lun)壇年會(hui)上表示，未來證監(jian)會(hui)將進(jin)一(yi)步優化(hua)完善互聯(lian)互通(tong)(tong)機(ji)制(zhi)，推動引入大宗交易機(ji)制(zhi)并(bing)支持更多產品(pin)納入滬深港(gang)通(tong)(tong)標的，不斷豐富離岸(an)市場風險(xian)管理工具，同(tong)時支持QFII和RQFII等各類境外(wai)資金加大對北交所的參與力度。

　　市(shi)場人士預期，進一步擴大資本(ben)市(shi)場制度型開放，提高跨境投融(rong)資便利度等(deng)舉措，將吸引更多外(wai)資機(ji)構及(ji)資本(ben)來華投資。