近期(qi)外資對險企H股動作頗多！

　　中(zhong)證君(jun)梳理發(fa)現(xian)，摩根大通、貝萊(lai)德等外資機構頻頻對中(zhong)國(guo)平(ping)安、中(zhong)國(guo)人保等H股進行操作。與(yu)此同時，以(yi)北向資金為(wei)代表的外資今年(nian)亦在加(jia)倉(cang)A股五(wu)大險企(qi)。

　　這其中(zhong)隱(yin)藏了怎(zen)樣的(de)“財富密(mi)碼(ma)”？

　　外資頻頻增持保險股

　　查閱(yue)港(gang)交所披露易(yi)相關資料(liao)獲(huo)悉，6月1日(ri)，摩(mo)根大(da)通(tong)以每股平均價83.5085港(gang)元減(jian)持中國平安H股1554.23萬(wan)股后，又(you)于(yu)6月2日(ri)以每股平均價83.1316港(gang)元對其進行了增(zeng)(zeng)持，增(zeng)(zeng)持數量達到(dao)1806.29萬(wan)股，涉資逾15億港(gang)元。增(zeng)(zeng)持后，摩(mo)根大(da)通(tong)的(de)最新持股數量為8.25億股，持股比例由10.83%增(zeng)(zeng)至11.08%。

　　5月(yue)27日，貝萊德以每股(gu)平均價84.6324港(gang)元(yuan)增(zeng)持(chi)(chi)(chi)中(zhong)國平安H股(gu)2121.15萬股(gu)，總金額近18億港(gang)元(yuan)。增(zeng)持(chi)(chi)(chi)后(hou)，貝萊德的最新(xin)持(chi)(chi)(chi)股(gu)數量為3.87億股(gu)，持(chi)(chi)(chi)股(gu)比例5.19%。

　　（圖片來源：港交所）

　　另一大保險巨頭中國人(ren)保H股(gu)(gu)也獲得外(wai)資增持。5月27日，貝萊德(de)增持中國人(ren)民保險集團(tuan)股(gu)(gu)份(fen)2784.77萬股(gu)(gu)。此(ci)次(ci)增持后，貝萊德(de)的最(zui)新持股(gu)(gu)數為4.63億股(gu)(gu)，持股(gu)(gu)比(bi)例5.31%。

　　不(bu)過前不(bu)久，“清倉式減持”也出(chu)現在保(bao)(bao)險股身上。5月24日，瑞士(shi)再保(bao)(bao)險以(yi)每股平均價(jia)29.2港元(yuan)(yuan)，賣出(chu)7785.78萬股新華保(bao)(bao)險H股，清倉套現近23億港元(yuan)(yuan)。

　　（圖片來源：港交(jiao)所）

　　對于中國平安等保(bao)(bao)險股(gu)獲(huo)外資增持(chi)，一位保(bao)(bao)險業分(fen)析人士表示：“從長(chang)期看，險企業績優異，增長(chang)穩(wen)定，估(gu)值低。另外，保(bao)(bao)險股(gu)指數權重(zhong)高(gao)，具有戰略配置(zhi)意義。”

　　“中國人保H股實在太便(bian)宜(yi)了，市盈率只有0.5倍，而且是產險龍頭，作為‘價值投資者(zhe)’的外(wai)資機構加大配(pei)置不難理解(jie)。”上述(shu)人士補充道(dao)，港股市場上，中國平安及中國人保兩大龍頭符(fu)合機構配(pei)置思路。

　　有(you)業內人士分析，今年以來，五大險企A股(gu)(gu)和H股(gu)(gu)股(gu)(gu)價下跌(die)明(ming)顯，市盈率也隨之走(zou)低，外資(zi)“左側(ce)布局”保險股(gu)(gu)意圖明(ming)顯。

　　北向資金加倉(cang)五(wu)大險企(qi)

　　Wind數(shu)據顯示(shi)，今年以來，外資(zi)對A股市場五大上市險(xian)企加倉趨勢(shi)明(ming)顯。

　　截至6月7日，持有中(zhong)國平安、中(zhong)國太(tai)保(bao)、中(zhong)國人(ren)保(bao)、中(zhong)國人(ren)壽、新華保(bao)險的外資機構家(jia)數分別為98家(jia)、56家(jia)、41家(jia)、63家(jia)、44家(jia)。

　　從持(chi)股機構數量來看(kan)，除新華保(bao)(bao)險外(wai)，持(chi)有中(zhong)國(guo)平安(an)、中(zhong)國(guo)太(tai)保(bao)(bao)、中(zhong)國(guo)人(ren)壽、中(zhong)國(guo)人(ren)保(bao)(bao)的外(wai)資機構均有增(zeng)加(jia)。

　　從持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)數(shu)量(liang)來(lai)看(kan)，截至6月7日，外資分別(bie)持(chi)(chi)有中(zhong)(zhong)國平安、中(zhong)(zhong)國太保(bao)(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)國人保(bao)(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)國人壽、新華保(bao)(bao)(bao)險8.47億(yi)股(gu)(gu)(gu)、3.87億(yi)股(gu)(gu)(gu)、6714萬(wan)股(gu)(gu)(gu)、5004萬(wan)股(gu)(gu)(gu)、3605萬(wan)股(gu)(gu)(gu)。北向資金對應(ying)持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)數(shu)量(liang)分別(bie)為8.47億(yi)股(gu)(gu)(gu)、2.09億(yi)股(gu)(gu)(gu)、6714萬(wan)股(gu)(gu)(gu)、5004萬(wan)股(gu)(gu)(gu)、3605萬(wan)股(gu)(gu)(gu)。

　　相較去年底，北向資金對(dui)中(zhong)國平安、中(zhong)國太保、中(zhong)國人保、中(zhong)國人壽(shou)、新(xin)華保險的持(chi)股數量均出現增(zeng)長(chang)，其中(zhong)增(zeng)長(chang)幅(fu)度最大的是(shi)中(zhong)國太保和(he)中(zhong)國人保。

　　險企(qi)亟待“破(po)局”

　　雖(sui)(sui)獲北向資(zi)金加持，但今年(nian)以(yi)來，A股保(bao)險板塊的表現并不(bu)如人(ren)意。Wind數據顯示，Wind保(bao)險指(zhi)數雖(sui)(sui)然近期止跌回暖，但年(nian)初(chu)以(yi)來仍下跌16.53%。中證君注意到，*ST西水(shui)對指(zhi)數造成明(ming)顯拖累，年(nian)初(chu)至今該股跌幅超50%。

　　分(fen)析人士表示(shi)，保險(xian)股遇冷主要與監管政策趨(qu)嚴、長(chang)債利(li)率下行、行業競爭加(jia)劇且行業處于渠道轉型(xing)瓶頸期等(deng)因素(su)。

　　中國銀(yin)河證券分(fen)析(xi)師武平平認為(wei)，受去年同期疫情影(ying)響(xiang)減弱，基數逐漸恢復(fu)以及保險(xian)(xian)作為(wei)非(fei)必需消(xiao)費品(pin)需求恢復(fu)緩慢(man)等因(yin)素影(ying)響(xiang)，險(xian)(xian)企負債端銷售承壓。長債利率下行則壓制(zhi)險(xian)(xian)企固收類資產(chan)表現。

　　東興證券非銀金融行業(ye)首席分析師劉(liu)嘉瑋(wei)表示(shi)，“保險監管環境近(jin)期持(chi)續偏緊，短期內仍(reng)較(jiao)難看到邊際(ji)改善跡象。目前(qian)(qian)業(ye)績和(he)估(gu)值層面(mian)仍(reng)聚焦壽險新單拐點(dian)(dian)，而居民消(xiao)費能力增長(chang)放(fang)緩和(he)險企競(jing)爭加劇或使(shi)拐點(dian)(dian)出(chu)現滯后。高凈值客(ke)群和(he)年(nian)輕(qing)客(ke)群成為險企競(jing)爭主戰(zhan)場，如何突破外資和(he)互聯網險企的(de)‘前(qian)(qian)后夾(jia)擊’成為A股上市險企破局關鍵點(dian)(dian)。”

　　不(bu)過，當(dang)前(qian)業內人士一致看好保險行(xing)業的未來發展和(he)保險股目前(qian)的安全邊際(ji)。

　　《2021年安(an)聯(lian)全球保險業(ye)發(fa)展報(bao)告》顯示(shi)，預計今年開始全球保險業(ye)將(jiang)出(chu)現強(qiang)勁(jing)增長(chang)，而在全球市場(chang)中，中國則將(jiang)以年均10%的增長(chang)率占主導地(di)位。

　　東吳證券分析師胡翔稱，隨利(li)率企穩(wen)回升，行業(ye)面臨趨勢(shi)性改善(shan)，長(chang)期(qi)看行業(ye)仍將(jiang)保持穩(wen)健增長(chang)。當前估(gu)值低(di)位，配置價值顯著。

　　信達證券非銀金融行(xing)業(ye)首席分析師王舫朝認為，無(wu)風險利率下行(xing)空(kong)間已經很有(you)限，當前時點保險板塊(kuai)性價比較(jiao)優，既可以享(xiang)受(shou)權(quan)益(yi)市場(chang)上漲的β，也有(you)負債端(duan)改善和養(yang)老政策超預(yu)期的邏(luo)輯催化。