受益于A股市場的(de)結構(gou)性行(xing)(xing)情，近一(yi)年以來，一(yi)批新(xin)晉私募(mu)迅速崛起，躋(ji)身百億規(gui)模俱(ju)樂部，私募(mu)行(xing)(xing)業(ye)迎來越(yue)來越(yue)多的(de)“黑馬”。與此同時，私募(mu)管理人數量(liang)卻呈現下降(jiang)的(de)趨(qu)勢(shi)，行(xing)(xing)業(ye)分化(hua)明顯。

　　頭部私募賺錢效應顯著

　　格(ge)上研(yan)究中心(xin)數(shu)據顯(xian)示，截至(zhi)2020年9月末(mo)，私(si)(si)募(mu)證券投資基(ji)金管理(li)人共8844家，存續(xu)私(si)(si)募(mu)證券投資基(ji)金產品(pin)突破五萬只，存續(xu)規模3.18萬億元(yuan)。

　　然而，在規(gui)模持(chi)續提升的同時，私募管理人數量較(jiao)去(qu)年12月(yue)底卻減少了13家，行業“二八”效應凸顯。

　　頭(tou)部私(si)募(mu)的賺錢效應格(ge)外突(tu)出。今年以(yi)來，在(zai)股票策(ce)略私(si)募(mu)中(zhong)，管理規模在(zai)100億(yi)元(yuan)以(yi)上的管理人表現最佳，平均收益率明顯領先于(yu)中(zhong)小規模私(si)募(mu)。據格(ge)上研(yan)究統計，今年以(yi)來，47家有(you)完整(zheng)收益的百億(yi)私(si)募(mu)，前10個月平均收益率達(da)31.66%，高于(yu)同(tong)期私(si)募(mu)行(xing)業的平均收益率26.71%，也高于(yu)同(tong)期滬(hu)深300的漲幅(fu)15.04%。

　　百億私募“年輕化”

　　今年以來，大批(pi)新銳私募(mu)涌(yong)現(xian)，希瓦資(zi)產、伊洛投(tou)資(zi)、衍復(fu)投(tou)資(zi)等15家機構(gou)晉升百億(yi)規(gui)模。格上研究(jiu)統(tong)計顯示，證券類(lei)百億(yi)私募(mu)機構(gou)存量共計62家，其中成立超十(shi)年的百億(yi)私募(mu)僅9家，百億(yi)私募(mu)呈現(xian)出更趨“年輕化”的態勢(shi)。

　　衍復投資(zi)在短短一年的時(shi)間里，規(gui)模迅速沖上(shang)百億(yi)，成(cheng)為百億(yi)陣營中最年輕的私募機(ji)構。此外，磐灃投資(zi)、上(shang)汽頎(qi)臻資(zi)產(chan)也(ye)均用了不(bu)足兩年時(shi)間加入(ru)百億(yi)俱(ju)樂部。從這些私募的規(gui)模擴張路徑來看，其(qi)方式各不(bu)相同(tong)。

　　一(yi)類典(dian)型的(de)案例就是公募(mu)大佬“單飛”創立(li)私募(mu)。成立(li)于2018年(nian)的(de)寧泉資(zi)產，由興(xing)(xing)證全球(qiu)基金(jin)(jin)原(yuan)總經(jing)(jing)理楊(yang)(yang)東創立(li)。楊(yang)(yang)東曾(ceng)經(jing)(jing)參與籌建了興(xing)(xing)業(ye)(ye)基金(jin)(jin)（現興(xing)(xing)證全球(qiu)基金(jin)(jin)），擔任總經(jing)(jing)理一(yi)職(zhi)長達13年(nian)。此外，楊(yang)(yang)東在(zai)2007年(nian)和2015年(nian)的(de)牛市高點提(ti)醒投資(zi)者警惕市場泡(pao)沫，在(zai)業(ye)(ye)內擁有較高的(de)個人聲譽。核心成員擁有強(qiang)大的(de)個人品牌，加(jia)之興(xing)(xing)業(ye)(ye)系背景帶來(lai)的(de)渠道(dao)認可度(du)，寧泉投資(zi)成立(li)之初便備受矚目(mu)，多只新發產品熱賣。

　　此外，近兩年量化私募(mu)(mu)也迅速崛起。目前，百億私募(mu)(mu)機(ji)構中共有8家量化私募(mu)(mu)。格上研究統計，10月份發行(xing)新(xin)產(chan)品最積極的是量化類(lei)證券私募(mu)(mu)。靈均投(tou)資(zi)(zi)發行(xing)了(le)50只產(chan)品，衍(yan)復(fu)投(tou)資(zi)(zi)發行(xing)了(le)24只，迎水投(tou)資(zi)(zi)發行(xing)了(le)10只產(chan)品。

　　近日(ri)，新(xin)(xin)晉百(bai)億(yi)量化(hua)私(si)募衍(yan)復投資(zi)因為策(ce)略容量問(wen)題，宣布新(xin)(xin)產(chan)(chan)品12月1日(ri)起“封盤(pan)”。此(ci)前，衍(yan)復投資(zi)密集發(fa)行新(xin)(xin)產(chan)(chan)品，因業績優異，產(chan)(chan)品被市場廣泛(fan)追(zhui)捧，衍(yan)復投資(zi)管理規模(mo)迅速擴(kuo)張(zhang)。

　　衍(yan)復投(tou)資(zi)(zi)創始(shi)人的背景(jing)自帶“光(guang)環”。資(zi)(zi)料顯示(shi)，創始(shi)人高亢(kang)是一位海(hai)歸派(pai)量化(hua)基金(jin)經理(li)(li)(li)，曾就讀于北大(da)物理(li)(li)(li)系，后(hou)轉學并畢(bi)業于美國(guo)麻省理(li)(li)(li)工學院，獲得物理(li)(li)(li)學和計算機(ji)(ji)(ji)科(ke)學的雙本(ben)科(ke)學位。曾在華爾街著(zhu)名機(ji)(ji)(ji)構(gou)Two Sigma擔(dan)任量化(hua)研究員，回國(guo)后(hou)加入國(guo)內量化(hua)知名機(ji)(ji)(ji)構(gou)銳天投(tou)資(zi)(zi)，隨后(hou)創辦衍(yan)復投(tou)資(zi)(zi)。目前，衍(yan)復投(tou)資(zi)(zi)的產(chan)品(pin)線主要包括(kuo)指(zhi)數增強策略(lve)產(chan)品(pin)和市場中性策略(lve)產(chan)品(pin)。