近期(qi)有色、鋼鐵、化工等周(zhou)期(qi)性板(ban)(ban)塊持續受到市場(chang)資金追捧，板(ban)(ban)塊內個股分化逐漸明顯。來自私(si)募(mu)問(wen)卷調查及(ji)私(si)募(mu)業內的(de)最新策略觀點顯示(shi)，多數私(si)募(mu)機構表(biao)示(shi)看好本輪順(shun)周(zhou)期(qi)板(ban)(ban)塊的(de)估值修復行情。

　　順周期主線持續火熱

　　在本周(zhou)一全線(xian)走強之后，周(zhou)三順周(zhou)期(qi)主(zhu)線(xian)再度(du)領漲(zhang)。通達信數據顯示，截至收盤，兩市56個行(xing)業板(ban)塊指數中表(biao)現最好(hao)的(de)前20個指數，有超過半數來自(zi)于典型的(de)周(zhou)期(qi)性行(xing)業或得益于宏觀(guan)經(jing)濟修復的(de)順周(zhou)期(qi)主(zhu)線(xian)。

　　有色(se)、鋼(gang)鐵、化纖、化工、房地產(chan)等順周(zhou)期行(xing)業指(zhi)數，在11月以來(lai)的(de)多個交易日領漲兩市。截至11月18日收盤(pan)，表現最強的(de)化纖行(xing)業指(zhi)數，自(zi)11月以來(lai)已累計上(shang)漲了23.74%。此外，鋼(gang)鐵、有色(se)等板塊指(zhi)數11月以來(lai)的(de)漲幅(fu)也已超過10%。

　　超七成私募繼續看多

　　國內某(mou)私(si)募第(di)三(san)方監測機構18日發布(bu)的(de)一份(fen)最新(xin)私(si)募問卷顯示，基(ji)于業績驅動、海內外經濟復(fu)蘇等因素，受(shou)訪的(de)私(si)募大(da)多數(shu)看好順(shun)周期板塊。在此之(zhi)中，認為(wei)順(shun)周期板塊將延(yan)續估值修復(fu)行情的(de)私(si)募，占比高達71.43%。

　　巨澤投資基(ji)金經理馬澄表(biao)示，在新冠疫(yi)苗(miao)利好消息(xi)頻出的(de)背景下，預(yu)計(ji)海外疫(yi)情(qing)季節(jie)性反復(fu)對全(quan)球經濟(ji)的(de)整體影(ying)響有限，當前繼續看好順周(zhou)期板塊的(de)波段行情(qing)。全(quan)球經濟(ji)修復(fu)將(jiang)為國內(nei)順周(zhou)期板塊基(ji)本面帶來積極影(ying)響，順周(zhou)期板塊預(yu)計(ji)將(jiang)成為未來較長一(yi)段時間A股市(shi)場重(zhong)要(yao)的(de)投資主線。

　　星石投資首(shou)席研究(jiu)官方磊(lei)稱，當前(qian)A股市場核心驅動力將(jiang)進一步“交棒”給國內的經(jing)濟(ji)復蘇，將(jiang)對順(shun)周(zhou)期板塊繼續保(bao)持(chi)超配。從具體利多因素(su)看，有(you)三方面(mian)積極因素(su)將(jiang)支(zhi)撐A股順(shun)周(zhou)期主線(xian)保(bao)持(chi)強(qiang)勢。一是(shi)國內貨幣政策正在從寬貨幣轉(zhuan)向寬信用。企業和居民存款正轉(zhuan)化為(wei)投資或消(xiao)費，貨幣開始(shi)逐漸“活化”。二是(shi)國內經(jing)濟(ji)復蘇持(chi)續超預期，7-10月主要(yao)經(jing)濟(ji)數據顯著(zhu)走強(qiang)，企業盈利也將(jiang)加(jia)速回升(sheng)。三是(shi)海外不確(que)定(ding)性因素(su)有(you)望逐步減少。

　　精選行業及個股

　　在具體行業和選股標準方面(mian)，戊戌資產總經(jing)理陳戰偉表示，對于順(shun)周期板塊(kuai)股票(piao)的(de)(de)投資，重點要從(cong)行業前景、市場地位(wei)、業績彈(dan)性(xing)、生產成本(ben)等四個(ge)方面(mian)來研究公司的(de)(de)基本(ben)面(mian)。在精選個(ge)股上(shang)，有兩點尤其值得注意。一是建議盡量選擇基本(ben)面(mian)較(jiao)為優秀(xiu)的(de)(de)個(ge)股，如順(shun)周期板塊(kuai)細(xi)分領域龍頭公司，近期外(wai)資大手筆買(mai)入(ru)的(de)(de)個(ge)股，以及(ji)受(shou)益于主(zhu)營產品漲價或下游高需(xu)求的(de)(de)個(ge)股。二是盡量選擇估(gu)值較(jiao)低或是股價處于低位(wei)的(de)(de)個(ge)股。

　　泊(bo)通(tong)投(tou)資(zi)董(dong)事長盧洋分析稱，在(zai)經(jing)(jing)過10月(yue)以來(lai)(lai)的(de)(de)一輪(lun)普(pu)漲之后(hou)，投(tou)資(zi)者未來(lai)(lai)對(dui)于(yu)順周(zhou)期(qi)主(zhu)線的(de)(de)把握，更需要(yao)關注個股的(de)(de)成長性(xing)。從縱向對(dui)比來(lai)(lai)看，目前中國宏(hong)觀經(jing)(jing)濟的(de)(de)情(qing)形，與2017年時有(you)較大(da)的(de)(de)相似(si)度。對(dui)比2017年的(de)(de)投(tou)資(zi)邏輯來(lai)(lai)看，一方(fang)面，順周(zhou)期(qi)領域中具備低負債、賬面現(xian)金充(chong)裕、估值便(bian)宜(yi)等優勢的(de)(de)行(xing)業龍頭(tou)更值得投(tou)資(zi)；另一方(fang)面，傳(chuan)統(tong)行(xing)業中具備高成長和差異化競爭特(te)質(zhi)的(de)(de)核心資(zi)產，預計(ji)更有(you)長期(qi)潛力。

　　方磊表示，周期與可選(xuan)消費領(ling)域(yu)的(de)(de)優(you)質(zhi)成(cheng)長性公司，將迎來利(li)多因素(su)的(de)(de)“雙擊(ji)”。一方面(mian)(mian)今年的(de)(de)疫(yi)情加(jia)劇了市(shi)場(chang)資源向(xiang)頭部優(you)質(zhi)企(qi)業(ye)集中；另一方面(mian)(mian)，相關企(qi)業(ye)更受益于經濟復蘇(su)，業(ye)績更具(ju)向(xiang)上彈性。目前星石投資重(zhong)點看好有色金(jin)屬(shu)、高端裝備、可選(xuan)消費和交通運輸等行業(ye)的(de)(de)投資機會。