全(quan)國(guo)政協委員、證(zheng)監(jian)會原主席肖鋼(gang)日(ri)前在接受(shou)中(zhong)國(guo)證(zheng)券報記者采訪(fang)時表示，從全(quan)球范圍(wei)看(kan)，注冊制并沒(mei)有一個固定的(de)、統一的(de)模式(shi)，我(wo)(wo)國(guo)股票市場具有新興加(jia)轉軌(gui)的(de)特(te)點，必(bi)須(xu)從我(wo)(wo)國(guo)實(shi)際(ji)出發(fa)，探(tan)索符合國(guo)情的(de)注冊制框架。

　　此(ci)外(wai)，他(ta)建議(yi)從修訂信(xin)托(tuo)法、建立與(yu)家族(zu)信(xin)托(tuo)相配套的基礎設施、出臺信(xin)托(tuo)法司法解(jie)釋以及加強(qiang)監管四方面完善信(xin)托(tuo)制度(du)，促進推(tui)行(xing)家族(zu)信(xin)托(tuo)。

　　為全面推進注冊制改革創造條件

　　“要探索(suo)符合國(guo)情(qing)的(de)注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)(ce)制框架。”肖鋼指出，“十四五”規劃建議(yi)已(yi)明確(que)提出全面(mian)實行股票發行注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)(ce)制。目前，注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)(ce)制已(yi)在科創板、創業板落地實施，開局良(liang)好(hao)，運行平穩，效果初顯，受到市場(chang)廣(guang)泛贊譽與認可(ke)。當然(ran)，也應當看到，注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)(ce)制試點時間不長(chang)，有關(guan)制度安排尚未經(jing)歷市場(chang)周(zhou)期(qi)和(he)監管(guan)閉環的(de)檢驗，有的(de)新(xin)制度、新(xin)辦法仍需磨合優化，實踐一(yi)段(duan)時間后(hou)需要對注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)(ce)制試點進行評(ping)估(gu)和(he)改進，總結推(tui)廣(guang)可(ke)復制、可(ke)推(tui)廣(guang)的(de)經(jing)驗，為全面(mian)推(tui)進注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)(ce)制改革創造條件。他說，注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)(ce)制改革是“牽牛鼻子”工程(cheng)，關(guan)鍵是處理好(hao)政(zheng)(zheng)府與市場(chang)的(de)關(guan)系，要堅持以信息披(pi)露(lu)為核心，真(zhen)正(zheng)還權(quan)于市場(chang)，減少不必(bi)要的(de)行政(zheng)(zheng)干預。從全球(qiu)范圍看，注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)(ce)制并(bing)沒(mei)有一(yi)個固(gu)定的(de)、統(tong)一(yi)的(de)模(mo)式，我國(guo)股票市場(chang)具有新(xin)興加轉(zhuan)軌的(de)特(te)點，必(bi)須從我國(guo)實際出發，探索(suo)符合國(guo)情(qing)的(de)注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)(ce)制框架。

　　此外，肖鋼(gang)指出，從資本市(shi)場(chang)建設角度看，要(yao)有效防止資本無(wu)序擴張，關(guan)鍵是把好“入口關(guan)”，對(dui)發行(xing)上(shang)市(shi)、再融資和并購重(zhong)組的(de)公(gong)司(si)和項目，都應當依(yi)法從嚴審核(he)，堅持金融創(chuang)新必須在市(shi)場(chang)監管(guan)的(de)前(qian)提下進行(xing)，同時(shi)對(dui)市(shi)場(chang)主體要(yao)加強(qiang)事中事后監管(guan)。

　　針對(dui)(dui)(dui)落實“零容忍”方針，肖鋼表示(shi)，隨著(zhu)新證券法(fa)和刑(xing)法(fa)修正案(an)(an)的(de)(de)出臺實施，對(dui)(dui)(dui)內幕(mu)交易、泄露(lu)內幕(mu)信息、操縱市(shi)場(chang)、利用未公開(kai)信息交易等刑(xing)事案(an)(an)件都有(you)(you)了(le)司法(fa)解釋，有(you)(you)利于更(geng)加精準懲治這些犯罪行(xing)為，對(dui)(dui)(dui)于凈化市(shi)場(chang)環境將起到重要作用。法(fa)律修改完善(shan)，為監管部門履行(xing)“看(kan)(kan)門人”責(ze)任提供了(le)更(geng)加有(you)(you)利的(de)(de)條件。從過(guo)往(wang)打擊違(wei)法(fa)違(wei)規行(xing)為的(de)(de)經驗看(kan)(kan)，對(dui)(dui)(dui)案(an)(an)件的(de)(de)查(cha)處(chu)要加強對(dui)(dui)(dui)大股東、實際(ji)控制人、董監高(gao)等“關鍵少數(shu)”違(wei)法(fa)責(ze)任追(zhui)究力度，加大對(dui)(dui)(dui)有(you)(you)關中介(jie)機構違(wei)法(fa)責(ze)任的(de)(de)處(chu)罰，要有(you)(you)立體式的(de)(de)追(zhui)責(ze)機制，把行(xing)政處(chu)罰、市(shi)場(chang)禁入、重大違(wei)法(fa)強制退市(shi)以(yi)及民事賠償(chang)、刑(xing)事追(zhui)責(ze)等手段結合(he)起來，形成對(dui)(dui)(dui)違(wei)法(fa)行(xing)為“零容忍”的(de)(de)全方位體系(xi)。

　　進一步完善信托制度

　　肖(xiao)鋼認為，未來(lai)10年(nian)到(dao)20年(nian)，民營(ying)(ying)企(qi)(qi)業(ye)(ye)家(jia)(jia)將(jiang)面臨大規模代際(ji)傳承的(de)挑戰。民營(ying)(ying)企(qi)(qi)業(ye)(ye)家(jia)(jia)財富(fu)保(bao)護與(yu)傳承不僅涉及民企(qi)(qi)自身的(de)可持續發(fa)展問題，更涉及經濟增長、就業(ye)(ye)擴大、民間(jian)投資以及發(fa)揮第三(san)次分配(pei)作用等一系列重要(yao)問題，迫切需要(yao)未雨綢繆(mou)，加(jia)強頂層設計。

　　家(jia)族(zu)(zu)信托(tuo)是民(min)企(qi)(qi)(qi)財富(fu)保護與(yu)傳(chuan)承最重要的(de)制度安排之一。在代際傳(chuan)承時，民(min)營企(qi)(qi)(qi)業家(jia)通過(guo)設立(li)家(jia)族(zu)(zu)信托(tuo)，將財富(fu)特別是企(qi)(qi)(qi)業股(gu)權委托(tuo)給受托(tuo)人，由受托(tuo)人為了受益人的(de)利益進行持有和管理，可以有效隔離(li)產(chan)權被動(dong)分割風險，規避家(jia)族(zu)(zu)爭(zheng)產(chan)及子女揮(hui)霍(huo)，促(cu)進民(min)企(qi)(qi)(qi)平穩傳(chuan)承，防止傳(chuan)承過(guo)程中民(min)企(qi)(qi)(qi)財富(fu)嚴(yan)重縮(suo)水，最大程度增進民(min)企(qi)(qi)(qi)財富(fu)的(de)社會(hui)效用(yong)。因而家(jia)族(zu)(zu)信托(tuo)在境(jing)外被廣泛采用(yong)，國內很多民(min)營企(qi)(qi)(qi)業家(jia)也去境(jing)外設立(li)了家(jia)族(zu)(zu)信托(tuo)。

　　肖鋼介紹，近年來，國(guo)內多(duo)家信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公(gong)(gong)司(si)開展(zhan)了(le)家族(zu)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)服(fu)務，但由(you)于信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)配(pei)套制(zhi)度不(bu)完(wan)善，目(mu)前家族(zu)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)資(zi)產主(zhu)要為(wei)(wei)現金，而上市公(gong)(gong)司(si)股(gu)票、非上市公(gong)(gong)司(si)股(gu)權以及不(bu)動產很(hen)難成(cheng)為(wei)(wei)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)財產，極大(da)地限制(zhi)了(le)家族(zu)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)功(gong)能發(fa)揮，制(zhi)約了(le)我國(guo)家族(zu)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)的推行。

　　“目(mu)前(qian)我國有3200萬家(jia)民營(ying)(ying)企(qi)業，民營(ying)(ying)企(qi)業家(jia)對(dui)家(jia)族信托的(de)(de)需求十分強(qiang)烈(lie)。為(wei)促(cu)進民營(ying)(ying)企(qi)業家(jia)財富的(de)(de)平穩傳承，降(jiang)低傳承過(guo)程中民營(ying)(ying)企(qi)業家(jia)財富社(she)會效(xiao)用的(de)(de)耗損，建(jian)議將家(jia)族信托作為(wei)一(yi)項民企(qi)財富傳承的(de)(de)頂層設計予以推行。為(wei)此，需要(yao)進一(yi)步完善信托制度。”肖鋼(gang)指(zhi)出。

　　肖鋼建(jian)(jian)議(yi)(yi)，一(yi)是(shi)盡(jin)快修訂(ding)信托(tuo)(tuo)法，完善信托(tuo)(tuo)的(de)(de)基本(ben)法律(lv)制度(du)(du)。在法律(lv)層面增加對受托(tuo)(tuo)人(ren)義(yi)(yi)務的(de)(de)規范，就受托(tuo)(tuo)人(ren)應(ying)盡(jin)的(de)(de)親自義(yi)(yi)務、忠實義(yi)(yi)務、審慎義(yi)(yi)務、有效管理義(yi)(yi)務、保密義(yi)(yi)務等作出(chu)規定，強化受托(tuo)(tuo)人(ren)治理。二是(shi)建(jian)(jian)設與家族信托(tuo)(tuo)相配套的(de)(de)基礎設施(shi)。建(jian)(jian)議(yi)(yi)相關部委研究擬定信托(tuo)(tuo)財產非交易性過(guo)(guo)戶制度(du)(du)、信托(tuo)(tuo)登(deng)記實施(shi)制度(du)(du)、信托(tuo)(tuo)稅收制度(du)(du)，解決(jue)股權信托(tuo)(tuo)、不動產信托(tuo)(tuo)設立(li)難、稅收過(guo)(guo)高(gao)的(de)(de)問題。三是(shi)出(chu)臺信托(tuo)(tuo)法的(de)(de)司法解釋(shi)(shi)。建(jian)(jian)議(yi)(yi)由(you)最高(gao)人(ren)民法院研究頒布信托(tuo)(tuo)法的(de)(de)司法解釋(shi)(shi)，解決(jue)家族信托(tuo)(tuo)具體法律(lv)適用的(de)(de)標準。四是(shi)加強監管。家族信托(tuo)(tuo)是(shi)跨生命周期(qi)的(de)(de)產權安排和傳承(cheng)計劃(hua)，必(bi)須(xu)保障(zhang)信托(tuo)(tuo)財產的(de)(de)獨立(li)性，以(yi)及受托(tuo)(tuo)人(ren)破(po)產倒閉(bi)后(hou)的(de)(de)連續性，以(yi)消(xiao)除(chu)民營(ying)企(qi)業家的(de)(de)后(hou)顧之憂。