財政部近日明確要求，2021年新增(zeng)專(zhuan)項債(zhai)券額度盡量在11月底前發行完畢。近期(qi)，多省市重大基建(jian)項目(mu)密集開工。業內(nei)人士(shi)預計，隨著四季度穩投資(zi)(zi)力度加大，基建(jian)投資(zi)(zi)增(zeng)速(su)回暖可(ke)期(qi)，可(ke)有效對沖經濟下滑壓力。

　　重大項目加速落地

　　國家發改(gai)委數(shu)據顯示(shi)，1月(yue)至9月(yue)共(gong)審批核(he)準(zhun)固(gu)定資產投資項(xiang)目66個，總投資4804億元(yuan)，主要集中在(zai)交(jiao)通、能源、信息化(hua)等行(xing)業。9月(yue)份，共(gong)審批核(he)準(zhun)固(gu)定資產投資項(xiang)目7個，總投資752億元(yuan)。

　　國家發(fa)改委表示(shi)，下一(yi)步，將(jiang)聚焦重(zhong)點領域(yu)穩投資。發(fa)揮(hui)好“十(shi)四五”規劃綱要102項(xiang)重(zhong)大(da)工(gong)程的牽引帶動作用，結合各(ge)地(di)區(qu)、各(ge)領域(yu)實際，加(jia)快將(jiang)102項(xiang)重(zhong)大(da)工(gong)程落實到具(ju)體項(xiang)目(mu)中。加(jia)強重(zhong)大(da)項(xiang)目(mu)儲備，扎實做好項(xiang)目(mu)前期準備工(gong)作，有序推進項(xiang)目(mu)建設實施(shi)，形成“儲備一(yi)批(pi)、開(kai)工(gong)一(yi)批(pi)、建設一(yi)批(pi)、竣工(gong)一(yi)批(pi)”的良性循環。

　　從各地落實情況來(lai)看(kan)，一批重大項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)正(zheng)加快(kuai)部署(shu)。9月(yue)28日，貴州省(sheng)舉行(xing)(xing)2021年(nian)三(san)季(ji)(ji)度(du)“四化”項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)集(ji)(ji)中(zhong)(zhong)開(kai)工儀式，此(ci)次集(ji)(ji)中(zhong)(zhong)開(kai)工項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)388個(ge)，總投資(zi)1411億元(yuan)(yuan)。9月(yue)26日，廣東省(sheng)2021年(nian)第三(san)季(ji)(ji)度(du)全省(sheng)重大項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)集(ji)(ji)中(zhong)(zhong)開(kai)工活(huo)動(dong)在深圳舉行(xing)(xing)，共有1193個(ge)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)開(kai)工，總投資(zi)約(yue)10110億元(yuan)(yuan)。9月(yue)22日，大連(lian)市舉行(xing)(xing)三(san)季(ji)(ji)度(du)重大項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)簽(qian)約(yue)和集(ji)(ji)中(zhong)(zhong)開(kai)工活(huo)動(dong)，集(ji)(ji)中(zhong)(zhong)簽(qian)約(yue)122個(ge)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)，總投資(zi)1500億元(yuan)(yuan)；集(ji)(ji)中(zhong)(zhong)開(kai)工建設257個(ge)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)，總投資(zi)910.1億元(yuan)(yuan)。

　　此外，各地“十(shi)(shi)四五(wu)”發展規劃也(ye)對未(wei)來(lai)一段時間的(de)投資做出具體(ti)部署(shu)。廣東省(sheng)政府(fu)近期印發的(de)《廣東省(sheng)綜合交通運輸體(ti)系“十(shi)(shi)四五(wu)”發展規劃》提出，到2025年，高速(su)鐵路和高速(su)公路里(li)程分別(bie)達3600公里(li)、12500公里(li)。“十(shi)(shi)四五(wu)”全省(sheng)共安排(pai)交通重(zhong)大項目投資約2萬億元(yuan)。重(zhong)慶市近日提出，“十(shi)(shi)四五(wu)”將加快實施(shi)一批戰略性(xing)(xing)、標志性(xing)(xing)、引領性(xing)(xing)的(de)重(zhong)大交通項目，努力完成投資5000億元(yuan)。

　　平安證券數據(ju)顯示，部分“十四五”時期(qi)重(zhong)大項目近(jin)期(qi)已加(jia)(jia)快開工，9月全國共(gong)有23個(ge)(ge)省市開工重(zhong)大項目6646個(ge)(ge)、環(huan)比增(zeng)加(jia)(jia)206%，總投資額4萬億(yi)元(yuan)、環(huan)比增(zeng)加(jia)(jia)115%；10月至今(jin)已有河南、湖南、四川等多個(ge)(ge)省份(fen)集中開工本地(di)重(zhong)大項目，總投資近(jin)萬億(yi)元(yuan)。

　　“四(si)季度重大項(xiang)目(mu)(mu)儲(chu)備(bei)(bei)較為充足(zu)，項(xiang)目(mu)(mu)審(shen)批提速將(jiang)對基建投資形成(cheng)支撐(cheng)。”財信研究院(yuan)資深研究員胡文艷認(ren)為，今(jin)年(nian)是“十四(si)五”規劃開(kai)局(ju)之年(nian)，一(yi)系列重大項(xiang)目(mu)(mu)將(jiang)陸(lu)續開(kai)工建設，預計(ji)在項(xiang)目(mu)(mu)儲(chu)備(bei)(bei)充足(zu)和前期(qi)審(shen)批偏慢的疊加影響下，年(nian)內固定(ding)資產投資審(shen)批核(he)準工作(zuo)將(jiang)有(you)所(suo)加快，基建“上項(xiang)目(mu)(mu)”提速將(jiang)有(you)利(li)于基建投資發力穩增長。

　　新基建投資不斷加碼

　　在穩投資逐步發力的情況(kuang)下(xia)，新(xin)基(ji)建仍是一大亮點(dian)。

　　近期，國務院常務會議審議通(tong)過了“十四五”新型(xing)基礎(chu)設施建設規劃，推動(dong)擴內需(xu)、促轉(zhuan)型(xing)、增(zeng)后勁(jing)。此外，工信部等八(ba)部門近日(ri)聯合印發的(de)(de)《物(wu)聯網(wang)新型(xing)基礎(chu)設施建設三年行動(dong)計劃（2021-2023年）》提出了到2023年底的(de)(de)一(yi)系列具體量(liang)化目標(biao)：推動(dong)10家(jia)物(wu)聯網(wang)企(qi)(qi)業成長為產值(zhi)過百億元、能(neng)帶動(dong)中小企(qi)(qi)業融通(tong)發展(zhan)的(de)(de)龍頭(tou)企(qi)(qi)業；物(wu)聯網(wang)連接(jie)數突破20億等。

　　此外(wai)(wai)，海南(nan)、貴(gui)州(zhou)、四川、江蘇等(deng)多地密集出臺(tai)“十(shi)四五(wu)”新(xin)型基礎(chu)設施建設規(gui)劃。比如，《海南(nan)省加快工(gong)業互聯網(wang)創(chuang)新(xin)發(fa)展(zhan)三年(nian)(nian)行動計劃(2021-2023年(nian)(nian))》提出，2021年(nian)(nian)至2023年(nian)(nian)力爭新(xin)增部(bu)署5G基站(zhan)數量1.2萬個，基本實現全(quan)省室外(wai)(wai)廣域覆蓋；以(yi)海口、三亞為(wei)重點推(tui)進(jin)各市縣5G、光纖寬(kuan)帶 “雙千兆”網(wang)絡協(xie)同發(fa)展(zhan)。

　　業(ye)內(nei)人士指出，新(xin)(xin)基建投資(zi)具有(you)帶(dai)動性，體現未(wei)來的發(fa)展(zhan)方(fang)向，未(wei)來需求(qiu)會更(geng)大(da)(da)，體量規(gui)模會不斷(duan)增(zeng)長(chang)，將帶(dai)來投資(zi)的結構(gou)性調整(zheng)。專家認為，對沖經(jing)(jing)濟下行壓力，最(zui)有(you)效辦法是加(jia)大(da)(da)新(xin)(xin)基建投資(zi)力度。新(xin)(xin)基建兼顧短期和長(chang)期，是實現跨(kua)周期調節的重要抓手，短期有(you)助于穩(wen)增(zeng)長(chang)、穩(wen)就(jiu)業(ye)，長(chang)期有(you)助于培育新(xin)(xin)經(jing)(jing)濟、新(xin)(xin)技術、新(xin)(xin)產業(ye)，釋放中(zhong)國經(jing)(jing)濟增(zeng)長(chang)潛力，提升長(chang)期競(jing)爭力，打造中(zhong)國經(jing)(jing)濟新(xin)(xin)引擎。

　　基建投資將溫和托底

　　在重大工程項目加快落地(di)、新基建投資(zi)(zi)(zi)升(sheng)溫的情況下，投資(zi)(zi)(zi)增速有望回暖(nuan)，且(qie)將持續獲得專(zhuan)項債(zhai)等資(zi)(zi)(zi)金支持。

　　財(cai)政部(bu)預(yu)算司副司長李大(da)偉(wei)日前(qian)表示，財(cai)政部(bu)將繼續加強對地方的(de)指(zhi)導，要求地方按照“資金跟著(zhu)項目走”的(de)原則，繼續圍繞國家(jia)重(zhong)大(da)區域(yu)發(fa)展戰略(lve)以(yi)及“十四(si)五(wu)”發(fa)展規劃等，加大(da)對重(zhong)點項目的(de)支(zhi)持力(li)度(du)。2021年(nian)新增專項債(zhai)券(quan)額度(du)盡(jin)量在(zai)11月底前(qian)發(fa)行完畢，持續發(fa)揮專項債(zhai)券(quan)對地方經(jing)濟社會發(fa)展的(de)積極作用。

　　南華期貨研究(jiu)員馬燕(yan)認(ren)為，隨著專項債(zhai)發放提速，在項目制約減少的情況下(xia)，基建投資有望成(cheng)為年內穩(wen)增長的重要抓手。但考慮(lv)到今(jin)年底(di)明(ming)年初的實物工作量，預計年內基建發力仍較溫和(he)。

　　胡文艷認為，今(jin)年在(zai)疫情汛(xun)情影響收(shou)斂(lian)、專(zhuan)項(xiang)債加快發(fa)(fa)行(xing)、重大(da)項(xiang)目啟動(dong)提(ti)速的共同(tong)支撐下(xia)(xia)，基建投(tou)(tou)資(zi)(zi)將對(dui)經(jing)濟形成溫和(he)托底(di)，但城投(tou)(tou)融(rong)資(zi)(zi)和(he)土地(di)財政收(shou)入(ru)均面臨強監管約束(shu)，加之(zhi)PPI高(gao)企等因素抑制地(di)方投(tou)(tou)資(zi)(zi)意愿(yuan)，基建超常(chang)規發(fa)(fa)力概率偏低。預計在(zai)前期資(zi)(zi)金投(tou)(tou)入(ru)使用和(he)專(zhuan)項(xiang)債發(fa)(fa)行(xing)提(ti)速的雙重帶動(dong)下(xia)(xia)，四季度基建投(tou)(tou)資(zi)(zi)增速回暖可期。