9月24日，中國(guo)證監會(hui)發(fa)布《關于深化上市(shi)(shi)公司并購(gou)重(zhong)組市(shi)(shi)場改革(ge)的(de)意(yi)見》（以下(xia)簡稱“并購(gou)六(liu)條”），進一(yi)步優化重(zhong)組審(shen)核程序，提高重(zhong)組審(shen)核效率，活躍并購(gou)重(zhong)組市(shi)(shi)場。

　　在業內人士看來，伴隨著政策紅利(li)的釋放、市(shi)場生態的優(you)化，A股市(shi)場并購重組有望持續活躍，進(jin)一步促進(jin)企業發(fa)揮協同效應，助力經(jing)濟轉(zhuan)型升級。

　　證監會(hui)主席吳清(qing)在(zai)9月24日舉行的國(guo)(guo)新辦新聞發布(bu)會(hui)上表示，并(bing)購(gou)重(zhong)組(zu)(zu)是資(zi)本(ben)市(shi)場的大事(shi)。通過支持企業(ye)(ye)并(bing)購(gou)重(zhong)組(zu)(zu)進一步(bu)促進資(zi)源有效配置，是資(zi)本(ben)市(shi)場一項非常重(zhong)要的功能。特(te)別是在(zai)當前全球產(chan)業(ye)(ye)變革加快推進、我(wo)國(guo)(guo)經濟結構(gou)轉(zhuan)型升(sheng)級也在(zai)加快推進的背景(jing)下，亟須(xu)發揮(hui)好企業(ye)(ye)并(bing)購(gou)重(zhong)組(zu)(zu)的關(guan)鍵作用，助(zhu)力產(chan)業(ye)(ye)整合和提質增效。

　　具(ju)體來看，此次發布的并(bing)購(gou)六條主要(yao)包括六方(fang)面內容：一(yi)是支持(chi)上市公(gong)(gong)司向(xiang)新質生產力方(fang)向(xiang)轉型升級(ji)；二是鼓(gu)勵上市公(gong)(gong)司加(jia)強產業(ye)整合(he)；三是進一(yi)步提高(gao)監管包容度；四是提升重組市場交(jiao)易(yi)效率；五(wu)是提升中介機構(gou)服務水平；六是依法加(jia)強監管。

　　南(nan)開(kai)大學金融發(fa)展研究院院長田利輝(hui)表(biao)示，證監會發(fa)布的(de)(de)(de)關于促進并購(gou)重組(zu)的(de)(de)(de)六(liu)條措(cuo)施(shi)，政策導向明確(que)，支持并購(gou)重組(zu)市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)態(tai)度(du)和(he)決心(xin)明晰(xi)，為市(shi)場(chang)提供了清(qing)晰(xi)的(de)(de)(de)政策預(yu)期；具(ju)體(ti)措(cuo)施(shi)有(you)力，能(neng)夠直接(jie)降低并購(gou)重組(zu)的(de)(de)(de)成本和(he)難度(du)，激(ji)發(fa)市(shi)場(chang)活力；市(shi)場(chang)反響(xiang)積極，預(yu)計(ji)并購(gou)重組(zu)案(an)例(li)數量和(he)金額均會有(you)所增加。

　　值得一(yi)提的是，今年(nian)5月(yue)份以來，A股上市公司(si)已披露近50單重大資產重組(zu)項目(mu)。在政策的鼓勵支持下(xia)，上市公司(si)并購重組(zu)活躍(yue)度日(ri)益提升。

　　特別是今年新(xin)“國(guo)九條”出臺以來(lai)，證監會多措并(bing)(bing)舉(ju)進(jin)一(yi)步優化重(zhong)(zhong)組(zu)政策環(huan)境(jing)：提高重(zhong)(zhong)組(zu)估(gu)值包(bao)容性，支(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)第三方重(zhong)(zhong)組(zu)的(de)交易雙方自主協商(shang)是否約定(ding)業績承諾，支(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)上(shang)(shang)市公(gong)(gong)(gong)司(si)之間吸收合(he)并(bing)(bing)，出臺定(ding)向可轉債重(zhong)(zhong)組(zu)規則，完善(shan)重(zhong)(zhong)組(zu)“小額快(kuai)速”機制(zhi)，延(yan)長發股類重(zhong)(zhong)組(zu)財務資(zi)料有效期(qi)，建立健全開展關鍵核心技術(shu)攻(gong)關的(de)“硬科(ke)(ke)技”企業并(bing)(bing)購(gou)重(zhong)(zhong)組(zu)“綠色通道”，支(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)上(shang)(shang)市公(gong)(gong)(gong)司(si)收購(gou)優質未(wei)盈利“硬科(ke)(ke)技”企業，支(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)上(shang)(shang)市公(gong)(gong)(gong)司(si)開展產業鏈上(shang)(shang)下游的(de)并(bing)(bing)購(gou)整合(he)，鼓勵上(shang)(shang)市公(gong)(gong)(gong)司(si)通過并(bing)(bing)購(gou)重(zhong)(zhong)組(zu)提質增(zeng)效、做(zuo)優做(zuo)強。

　　業(ye)(ye)內人士認(ren)為(wei)，當前A股(gu)(gu)并購重組市場(chang)化改(gai)革(ge)取得了積極成效(xiao)，具有標志性意(yi)義的并購案例(li)相繼涌現，呈現出三大特點：一是(shi)“硬科技”企業(ye)(ye)并購較(jiao)為(wei)活躍，助力技術創(chuang)新(xin)與(yu)資源(yuan)整合(he)。比(bi)如，中航(hang)電測(ce)收購成飛集(ji)團，提升其在(zai)航(hang)空裝備領域的競爭力，推動(dong)技術創(chuang)新(xin)和產(chan)業(ye)(ye)升級(ji)；普(pu)源(yuan)精(jing)電發行股(gu)(gu)份購買(mai)耐(nai)數(shu)電子(zi)股(gu)(gu)權，進一步(bu)強(qiang)化技術壁壘、提高(gao)系統集(ji)成能力。

　　二是(shi)央國(guo)(guo)企推進(jin)專業化整合，進(jin)一步提升產業協同效應。比如，中(zhong)國(guo)(guo)船舶擬(ni)合并中(zhong)國(guo)(guo)重(zhong)工，打造船舶第(di)一股；昊華科技收購中(zhong)化藍天(tian)股權(quan)，推動(dong)氟化工行業做大做強(qiang)；華電國(guo)(guo)際擬(ni)購買華電集團多項發(fa)電資產，優(you)化能源業務結(jie)構(gou)。

　　三是(shi)多家券(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)通(tong)過并購重組強化(hua)業(ye)務協同、提升市場競(jing)爭(zheng)力。比如，國(guo)(guo)聯證(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)擬收購民(min)生證(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)控股權、國(guo)(guo)信證(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)擬收購萬和(he)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)控股權、國(guo)(guo)泰君安(an)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)擬換股合并海通(tong)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)，券(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)行業(ye)整合浪潮再起(qi)。

　　“我(wo)國資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)(chang)(chang)并(bing)購重(zhong)組進(jin)入活躍期(qi)是(shi)一(yi)個積極信號(hao)，它不僅(jin)體現了市(shi)場(chang)(chang)(chang)活力和經(jing)濟韌(ren)性(xing)，也(ye)為未來的經(jing)濟發(fa)展(zhan)提(ti)供了新(xin)的動(dong)力。”田利輝(hui)表示，并(bing)購重(zhong)組活動(dong)的增加表明市(shi)場(chang)(chang)(chang)化改革正(zheng)(zheng)在(zai)深化，市(shi)場(chang)(chang)(chang)在(zai)資(zi)(zi)源配置中的決定(ding)性(xing)作用得到了進(jin)一(yi)步體現。這有助于提(ti)高(gao)資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)(chang)(chang)的效率和活力。同時，并(bing)購重(zhong)組中“硬科技(ji)(ji)”企(qi)業的活躍表明技(ji)(ji)術(shu)創(chuang)新(xin)和高(gao)新(xin)技(ji)(ji)術(shu)產(chan)業正(zheng)(zheng)在(zai)成為推動(dong)經(jing)濟發(fa)展(zhan)的重(zhong)要力量。這類企(qi)業通過并(bing)購重(zhong)組可以更快地獲(huo)取資(zi)(zi)源，加速技(ji)(ji)術(shu)創(chuang)新(xin)和產(chan)業升級。

　　中證金融研究院首(shou)席(xi)經濟學家潘宏勝表示，從資(zi)本市場看(kan)，并購重組是推(tui)(tui)動(dong)資(zi)源優化(hua)配置的重要方式，也是上市公(gong)司提質增效的重要手段。形成(cheng)規范有序、活躍有效的并購重組市場，是推(tui)(tui)動(dong)提高上市公(gong)司質量(liang)的迫切需要，也是加快培育和發(fa)展新(xin)質生產力、促進產業(ye)轉型升級(ji)的根本要求，對于資(zi)本市場更好服務高質量(liang)發(fa)展具有重要的現實意(yi)義。